Haziran 2023’te faiz artırımına başlayan ve faizi kademeli şekilde %8.50’den %50’ye çıkaran TCMB dün yaptığı toplantıda faizi %47.50’ye düşürdü.

Faizin %8.50 olduğu dönemlerde %40 civarında seyreden enflasyon, mevcut durumda %47’de. Yani faiz %8.50’den %50’ye yükselirken, enflasyon da yükseldi. Tabii enflasyonun %70’lere çıktığı süreci düşünürsek oraya göre enflasyonda bir gerileme mevcut. Fakat sizi rakamlar ve oranlar ile sıkmayacağım.

İşin özeti yüksek faiz politikası, enflasyon üzerinde beklenen etkiyi yapmadı. Bunun en büyük sebeplerinden biri Türkiye’de enflasyon algısını yenememek oldu. Dolar kuru artmazken veya çok sınırlı artarken, faiz göreceli yüksekken bile zamların geldiğini biliyoruz. Daha önce çok kez yazdığım gibi insanların algısı değişmeden enflasyonda istenen düzeye gelinmesi zor.

Diğer bir konu ise TCMB’nin faiz artırdığı süreçte kamu politikalarının buna eşlik etmemesiydi. Tabii burası uzun bir konu fakat para ve maliye politikaları birbirini hiç desteklemedi. Hal böyleyken TCMB’nin faiz indirimi yapmasını hatalı buluyorum. Tabii ekonomide yaşanan yavaşlama TCMB’yi böyle bir karar almaya itmiş gözüküyor fakat ekonomide bütün dengeleri bir arada tutamazsınız. Bir taraftan feragat etmek gerekir. Bunu da başarmış gözükmüyoruz.

TCMB 2025 yıl sonu için %21 enflasyon ön görürken, piyasa katılımcılarını beklentisi ise %27 civarında. Bu hedefler tutarsa mevcut faiz oranıyla parasını mevduata yatıran biri bir yıl sonunda artı getiri yapmış olacak. 2013’ten bu yana sektörde olan biri olarak bu hedeflerin tuttuğunu hiç görmedim.

Asgari ücrete %30 zam yapılırken, yeniden değerleme oranının %44 olarak yapılması da konuşulması gereken ayrı bir durum.

TCMB’nin yaptığı faiz indirimine sembolik diyenler görüyorum. Faiz indiriminin semboliği falan olmaz. Faiz indirimi faiz indirimidir. Bu faiz indirimine sembolik diyenler TCMB’nin bir daha fazla indirmeyeceğini düşünüyorlar sanırım. Fakat öyle bir şey olmayacak. TCMB artık düğmeye basmıştır. Faiz indirimlerinin devamı gelecektir. Enflasyonda bir iyileşme beklemek…

Herkese mutlu, sağlıklı ve bol kazançlı bir yeni yıl diliyorum.