Kasım 2024'te, kurumsal kripto yatırımının evriminde önemli bir an yaşandı ve ABD spot bitcoin borsa yatırım fonlarına (ETF) dayalı opsiyonlar Nasdaq'ta işlem görmeye başladı. iShares Bitcoin (BTC) Trust (IBIT) ve diğer spot bitcoin ETF’leri için piyasaya sürülen bu opsiyonlar, ilk günde dikkate değer işlem hacimleriyle dikkat çekti ve dijital varlıklara olan ilgisinin arttığını gösterdi.
19 Kasım’da iShares Bitcoin Trust (IBIT) opsiyonları işlem görmeye başlarken, ertesi gün beş diğer spot Bitcoin ETF’si de işlem yapmaya başladı. Yalnızca IBIT opsiyonları, ilk gününde 1,86 milyar dolar nominal işlem hacmi yarattı ve bu aktivitenin %80'inden fazlası alım (call) emirleriyle gerçekleşti. Bu güçlü talep, Bitcoin'in fiyat artışı potansiyeline olan yüksek yatırımcı güvenini işaret ediyor.
Kripto türevleri yatırımı yapan Gordon Grant, lansmanı, kripto türevleri piyasasının evriminde önemli bir dönüm noktası olarak tanımladı. Grant, bu opsiyonların — özellikle iShares Bitcoin Trust (IBIT) opsiyonlarının — halihazırda önde gelen kripto türevleri piyasası Deribit ile rekabet eden günlük işlem hacimlerine ulaşmış olduğunu vurguladı.
"IBIT opsiyonları, kripto türevleri piyasası likiditesinin evriminde önemli bir gelişme olarak kendilerini kanıtladılar," diyen Grant, The Block'a açıklamalarında şunları söyledi: "Dijital varlıklarda aktif olan önde gelen kurumsal oyuncularla yaptığım görüşmelerde... büyük, sermayesi güçlü ve özellikle Kuzey Amerikalı oyuncular için anahtar çıkarımlar net. Dünyanın en likit Bitcoin erişim ürünlerinden birinin türevleri aracılığıyla yönsel kaldıraç elde etmek, oyunun kurallarını değiştiren bir durum." diye ekledi.
Kurumsal yatırımcılar için spot Bitcoin ETF opsiyonlarının piyasaya sürülmesi, önemli bir adım olarak öne çıkıyor. Grant, düzenlenmiş menkul kıymetler alanında işlem yapmanın avantajlarını vurguladı. Bu ortamda işlem ve takas, kurulu aracı kurumlar aracılığıyla Amerikan dolarıyla yapılmakta ve fiziksel Bitcoin ile doğrudan etkileşimde bulunma ihtiyacı ortadan kalkmaktadır.
“Bu, şirketlerin, fonların ve aile ofislerinin akredite bir likidite sağlayıcısı ile doğrudan etkileşimde bulunmasını sağlıyor,” diyen Grant, büyük ölçekli yatırımcılar için uyum, operasyonel verimlilik ve tanıdık raporlama mekanizmalarının sağladığı ek faydaların çok önemli olduğunu belirtti.
Lansmanın zamanlaması, Bitcoin’in 100.000 dolara doğru yükselişiyle çakıştı ve bu fiyat artışının sürdürülebilirliği konusunda bazı soru işaretleri doğurdu. Bazı analistler ralliyi opsiyon piyasasındaki iyimser havaya bağlıyor olsa da, Grant daha geniş piyasa dinamiklerine dikkat çekti. “Opsiyonların piyasaya sürülmesi, Bitcoin’in daha geniş kabul görmesi, daha dostane düzenleyici rejimler ve hatta olası bir stratejik Bitcoin rezervi beklentilerinin yeniden şekillenmesinin zirveye ulaşmasıyla çakıştı.” dedi.
Ayrıca, büyük piyasa katılımcılarının alışılmadık davranışlarına da değindi. Geleneksel olarak Bitcoin satan madenciler, artık Marathon Digital gibi firmalar, yüksek fiyatlarla Bitcoin alıyor ve bu durum, Michael Saylor’ın MicroStrategy’sinin oyun planını yansıtıyor. Firma, altı günlük bir dönemde 50.000 BTC aldığını ve bu süreçle %25’lik bir fiyat artışının çakıştığını açıkladı.
“Bu zihinsel model, Bitcoin’e kaldıraçlı uzun pozisyon açma konusunda yeni bir teşvik sağladı,” diyen Grant, “Oyun teorisi açısından verimli davranış, satış yapmak değil, beklenen alımların önünde hareket etmektir.” diye ekledi.
(Kaynak: theblock.co)
